A股将迎波澜壮阔行情 十年上万点大关
我认为，中国的A股市场，类似于美国的1942年的位置。现在是鲜花铺就的玫瑰地。”这是东方港湾董事长但斌在2012年8月说的一句话。在2013年1月5日《投资者报》“中国投资者大会2012”上，他再一次强调自己的观点。此时，上证综指已经从2012年底的1949点上涨至2200点左右。
“从技术分析的角度来说，可能是牛市的确立了，当然从另外的角度，我们刚才也分析了一些很细节的问题。”但斌说。
但斌认为，做投资，比的是拼的是谁看得远、看得准、敢重仓、能坚持。看得远取决于你的洞察力，在回顾美国过去200多年的股市发展中，我们会想一下中国的位置，即中国的今天处于美国的哪个阶段？
“当然现在很多人可能估计，有两种可能性，一种是处于比如说1964年到1982年，18年不涨，18年只涨了一个点。有很多人担心处于这样的一个阶段。但是我个人的倾向于处于美国1942年的阶段，未来将迎来非常伟大的一段波澜壮阔的行情。”
但斌认为，中国未来牛市的基础主要是中国整个社会的变革。
“就像我去年去俄罗斯的时候，我站在彼得大雕像前，我有一个很强烈的直觉和愿望，希望我们的习书记站在邓小平的肩膀上，带领我们这个民族走向更光明的未来，这是真正牛市的基础。
但斌判断，牛市的第一个基础是城镇化、是户籍制度。
“中国的户籍制度可能是需要改革，就像南非的黑人和白人制度一样，中国的户籍制度是必须要变革的。在一个正常的国家里面，这种情况是不应该发生。中国的户籍制度的变革会给中国带来非常大的活力。”
第二个基础是伴随着户籍制度的变革就是土地的私有化。
“‘土地的私有化’过程，可以让中国社会变得更加安定，会焕发出一个民族很大的稳定的力量和前进的动力。假设土地是农民的，那中国的近郊农民，甚至是一些远郊区的一些农民会变得很富有，这样会让一半的过去所谓低下层的农民工为代表的社会，会发生非常大的变化，会成为中国未来10年甚至50年社会安定和长期发展的未来。”
第三个基础是人民币国际化。但斌认为，牛市的基础，一定是内因和外因共同推动。如果我们的市场是面向全世界的市场，它的基础会不一样。
另外，财产公示也是很重要的方面。财产公示是让老百姓对一个社会有了基本的判断，是有可能变得让人们愿意在这个社会当中生活。比方说现在很多富人移民，为什么移民？是因为对未来没有确定的预期，如果有这样的财产公示，至少对政府的清廉会有一个企盼。
第四个基础是遗产税，也许可能会在未来十年当中会获得解决。
“未来十年，会有一些重要的，决定中国未来的政治基础、文化基础和文明的治理方式的一些重大的事件发生，这是真正的牛市的基础。”但斌说。
中国到底有没有价值投资？或者说，国内到底有没有足够多的标的做价值投资？很多人持怀疑态度。
但斌展示的一项统计数据显示， 2005年到2009年的统计，在全球统计的几百家上市公司当中，回报率最高的10家都在亚洲，7家在中国，腾讯排名第一。
但斌做了一个假设：如果中国的社会财富比方说现在是50万亿元，如果是7%的增长，到2022年，为100万亿元，我们的股市现在是22万亿元，如果是内生性增长，要涨5倍，就是我们的指数到2022年的时候到100万亿元，证券化率1比1是很正常的，就是1万点，如果按照2007年的1.3比1的话，我们可能是超过1万点的情况。
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